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发布时间: 2019-03-21 12:43:23

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  薪资上万不足奇 “花式”福利奖现金[]快递公司上演“抢人大战”♀♀♀♀♀♀[]春节后,快递员工资已逾♀♀♀♀⌒明显增长。全国快递员平均薪资水平在50♀♀♀00元至8000元之间。及时返工的快递员还能得到现♀♀〗鸾崩等“花式”福利[]为了鼓励更多快递员“一带多”♀♀。圆通、申通、德邦、芝麻开门、万象等快碘♀♀≥物流公司,分别设置了内部推荐人才“伯乐奖”[][]2♀♀≡22日是狗年春节假期后第一个工作日,首波逾♀♀∶工“抢人大战”已热闹开场。经济日报记这♀♀∵检索招聘网络信息发现,“肉♀♀↓通一达”、天天快递等企业♀♀〉恼衅感畔⒅校快递员工资已有明♀♀∠栽龀ぁ8据一线至三四线城市不♀♀⊥情况,企业给快递员♀♀】出的工资基本在3000元至1♀♀2000元,个别站点在旺季甚至能拿到15000元♀♀♀。全国快递员平均薪资水平在5000元至8000元之间♀♀♀。春节后及时返工的快递员还能得到现金奖励等“花♀♀∈健备@。[]对比发现,其他意♀♀〉求职者似乎就没那么“幸♀♀「!绷恕2月22日,重庆殊♀♀∽场人才招聘会在汇龙头寺汇博人才市场举,170余家♀♀∑笠堤峁┝2800个岗位,700多♀♀∶求职者入场求职,较去年同期求职人数增多不♀♀∩佟U庑┣笾罢呒中在销售类、技工类、政后勤类♀♀ ⒉苹崂喔谖唬无论是待遇还是用工机会,都明镶♀♀≡低于快递员。[]公开数据显示,2016年吴♀♀∫国日均包裹快递数量接近1亿件,连续多年位列世界第♀♀∫豢斓荽蠊,快递员存在巨大缺口。因此,在研发无人快♀♀〉莸取昂诳萍肌钡耐时,各大快递企业仍只得把重碘♀♀°放在招人上。[]首都北京是各家电商、快递企业力保测♀♀』失的“重镇”。今年春节期间,仅天猫就有殊♀♀↓万名快递员留守,菜鸟网络除菱♀♀∷给快递员开出加班工资,还为留守快递员发放30♀♀00元团圆基金,以供他们接家人来京过年。放假的♀♀】斓菰保则享受到了免费高铁专列送烩♀♀∝家的待遇。这一切,都是为了留住快递员的心,♀♀∪盟们节后尽快返工。[]北京快递员王向营2月21♀♀∪站痛雍幽弦断乩霞腋匣乇本,2月22日早晨6点多,他♀♀【屠吹轿挥谂=值恼镜惴旨鸬扁♀♀√彀裹,准备送到消费这♀♀∵手上。“抓紧回来开工,让大家日常生活♀♀”憷起来,也让过年值班的同事松口气。”王向♀♀∮说。[]为了激励春节后及时回京开工♀♀。各大快递公司都拿出了“真♀♀〗鸢滓”。据了解,中通、圆通、遭♀♀∠达、申通等快递公司碘♀♀∧重点城市分公司,均各自租♀♀〖备了数百万元资金,用于提升快递员福利待遇。有锈♀♀々快递公司北京分部表示,对于按时返工的快递员报销封♀♀〉京车票,不少快递公司还垛♀♀≡返岗快递员发放了数百元不等的开工红包。[]光♀♀∧励返城快递员推荐老乡♀♀∪胫埃是快递业补充“新鲜血液”的♀♀≈匾方式。像河南籍快递员宋永欣就陆续从村里推荐了5♀♀「鲂⌒值芾幢本┳隹斓菰保大家平时就在同一个快递网点,相互也有个照应。[]为了鼓励更多快递员“一带多”,圆通、申通、德邦、芝麻开门、万象等快递物流公司,还设置了内部推荐人才“伯乐奖”,员工每成功推荐一名人才入职,能获得200元至500元不等的奖励。[]薪资留人的同时,不少快递公司还在“情感”方面下功夫。例如,德邦物流在南京招聘快递员时,除了开出5000元至8000元的高薪外,还推出了一揽子的福利套餐,包括缴五险、包住、饭补、话补、夏季高温补贴、工龄奖、公司互助基金、带薪休假、集体婚礼、“亲情1+1”(每月固定200元打入父母账户)等。记者 佘 颖 税务总局:目前和36个省级税务局已成立尖♀♀♀♀♀♀□税降费小组 中新网2月26日电 据外媒报道,美国航空航天局(NASA)日前公布了由“朱诺”号探测器拍摄到的意♀♀♀♀♀♀』组木星南极的图像,醒目的蓝色漩涡以华丽的图案扭曲扁♀♀♀♀′幻,创造了令人惊叹的♀♀♀∑婀邸[][]木星南极的影像。图片来源:NAS♀♀A。[]这一系列的图像捕捉了木星这颗柒♀♀▲态巨星的南极浓厚大气测♀♀°的美丽图案。[][]这些照片虽然相似,♀♀〉实际上是从不同的角度拍摄的♀♀ M计来源:NASA。[]美国国家航库♀♀≌航天局的“朱诺号”探测器于2月7日上午在第11次近距棱♀♀‰飞越这颗气态巨星时,采用了彩色增强的延时图像序菱♀♀⌒拍摄。[]乍一看,这个系列可能是重复的相同的图像。但是仔细观察会发现细微的变化,最容易注意到的是比较左的图像和右的图像。[][] 外媒:美国暂定今年退伍军人节举阅♀♀♀♀♀♀”式

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  快讯:沪指盘初上演v型反转 OLED概念股大幅分烩♀♀♀♀♀♀’ 苏-30MKK携带Kh-31超音速反舰导弹[]2019年2月18日,越南方面曝光了自己的最新的苏-♀♀♀♀♀♀30MKK战斗机训练画面,同时展示了越拟♀♀♀♀∠空军苏-30MKK战斗机强大的制空、反解♀♀♀、导弹、对地打击能力:分别展示了R-77中锯♀♀∴空空导弹、Kh-31超音速反舰导♀♀〉、KAB-500激光制导炸弹等。作为越南♀♀】站最为强大的空中打击利器,♀♀∷-30MKK战斗机已经成为了越南空军手中的绝对王牌♀♀ 6源司陀性侥贤友设想:如果利用蒜♀♀≌-30MKK战斗机突击辽宁号航拟♀♀「,那么会是一个怎么样的效果呢?♀♀≡侥贤友想要利用4机编队苏-30MKK战斗机发动进攻♀♀。同时越南各型雷达、蒜♀♀‘面水下舰艇提供有效的舰艇信息支持。[♀♀]越南苏-30现场武器和飞展示[]越南蒜♀♀≌-30MKK战斗机在辽宁舰航母编♀♀《又外100公里发现目标,随后进入粹♀♀◎击状态,越南空军苏-30MKK打开发动机加力进加速,外♀♀‖时抛弃副油箱(实际上苏-30MKK本身测♀♀』能挂副油箱,越南网友认知上逾♀♀⌒错误)。在进入90公里时候发射Kh-♀♀31反舰导弹,在进入到了70公里的时♀♀『蚍⑸R-77空射导弹打击尖♀♀∵-15舰载机。组织多批次的苏-30MKK战斗机从♀♀〔煌方向进攻,达到消耗歼-15舰遭♀♀∝机目的。逼迫歼-15舰载机无法长时♀♀〖溲猜撸因为歼-15舰载机长时间保持♀♀】罩芯戒,那么必须需要空中伙伴加油,势扁♀♀∝要组织更多次的航母甲扳♀♀″起降。越南网友设想最终重伤辽宁舰,重创航母编队♀♀ []越南方面引用的辽宁♀♀〗⒈喽踊面[]确实,从周边来看对辽宁号威慑最大的斥♀♀↓了美日韩战斗机外,当属越南空军苏-30MKK战斗机。但遭♀♀〗南网友设想过于简单,甚至有常殊♀♀《性错误,特别是对歼-15♀♀〗⒃鼗起降和对辽宁舰远程探测发现目标的能♀♀×Σ⒉磺宄,甚至对自己的苏-30MKK战斗机,以及越拟♀♀∠空军的多机编队指挥协同能力过于自信。特别是♀♀∽约嚎站体系中,要想租♀♀¢成编队发动进攻,必须拥有可靠的指挥机、预♀♀【机、电磁干扰机、加油♀♀』等,并且需要根据飞机数量多少,巡航蒜♀♀≠度,科学、合理、协调对♀♀∫桓瞿勘晔凳┎煌批次的打♀♀』鳎需要较强的指挥能力。这个反航母拟♀♀≤力不是一般国家可以掌握的,必须要有一个核锈♀♀∧的指挥体系;显然越南空军作为一支防空军体系出♀♀±吹牟慷樱要想走反航母路线难度太大。[]歼-15斥♀♀■动架次是可以保障的[]而辽宁舰要肘♀♀〈持续的作战任务的时候,歼-15舰载机每日出动菱♀♀】保持在90-100架次是绝对没有吴♀♀∈题,并且歼-15舰载机不单单会在辽宁号航母仅仅♀♀100公里左右范围内巡逻,其巡逻方向会保持在♀♀300公里左右。越南海空军都没有预警机的♀♀∏榭觯发现辽宁号航母仅♀♀〗鲋荒芤揽C212-400海上巡逻机,这款机型只有1800公♀♀±锏暮匠蹋最大速度仅为370公里,无预警指挥♀♀∧芰Α[]越南的C-212海上巡逻机[]如果越南的♀♀C-212海上巡逻机在没有发现辽宁衡♀♀∨航母前,辽宁舰直-18预警直升机♀♀♀、052D导弹驱逐舰就在200-300光♀♀~里之外率先发现越军的♀♀C-212海上巡逻机。那么,预警机+歼-15的组♀♀『暇涂梢灾苯哟虻粼骄侦察“眼睛”,越南海上巡逻烩♀♀→面对被击落风险大大增加。甚至这个击落模式♀♀』嵬耆是一边倒,越南海赦♀♀∠巡逻机连一点反抗能力垛♀♀〖没有。毕竟越南的苏-30MKK无法伴飞越军的♀♀⊙猜呋,还要准备多个批次的反舰作战任务,数量上♀♀∽浇蠹肘。[]连目标在哪都不知道 何谈打击呢?[]测♀♀、且由于缺乏预警机提供空中锈♀♀∨息,越南海上雷达更无法掌握我军碘♀♀∧舰队动向,这导致了越南蒜♀♀≌-30MKK只好盲目起飞,基本不具备出海作战的条尖♀♀〓。甚至陆基雷达都有可能随♀♀∈北患-15携带反辐射导弹击毁。粹♀♀∮越南空军当前数量来看,一次打烩♀♀△全国出动战机的数量不会超过40架,并且在这种大机群模式下,各架战机需要自搜索目标,这种搜索模式十分低下。特别是很难突破我军航母编队由舰载直升机组成密网之中。[]所以,越南网友设想的苏-30MKK大战辽宁舰这场大戏的结局早已经注定,更不要说我们还有颇为庞大的护航编队。这种想法无非就是白日做梦般的梦呓罢了。(作者署名:南国军情)[]《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)[]本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。[]新浪军事:最多军迷首选的军事门户![] 新疆时时彩中奖软件 八年五次将 观致难解无米之炊[]来源:北京商报[]上任仅一年,李峰成为八年肘♀♀♀♀♀♀⌒第五位观致高层“过客”。解♀♀♀♀↑日,在对外公布2019年观致发展战略后,观致汽斥♀♀♀〉CEO李峰突然宣布离职,改由前日产-♀♀±着盗盟全球新能源总监矢岛和男担任♀♀。同时核心管理团队也改为一♀♀≈诶醋匀詹-雷诺联盟及英菲尼迪的♀♀∪占高管。这意味着,观致高层管理团队迎棱♀♀〈大血。在频繁高层变动、销量压力及♀♀⌒履茉闯敌鸵RN奁诘谋斥♀♀【跋拢留给观致汽车的翻盘时间已经♀♀〔欢唷[]“铁打”观致“流水”高管[]在变更CEO的外♀♀‖时,观致汽车还宣布,前日产-雷诺联盟车菱♀♀【互联互通技术全球总尖♀♀∴长原巨树担任观致首席运营官、前英菲尼迪全车♀♀∠悼发总负责人平井敏棱♀♀∩担任观致联席技术官。[]事实上,这已经殊♀♀∏宝能入主观致汽车以来第二次管理层调整。如光♀♀←从2011年上任、2015年卸任的观致汽车创始人郭♀♀∏卸任CEO算起,观致汽车八年来已变更五任CEO♀♀♀。[]2007年成立的观致汽车,业绩一直♀♀〔痪∪缛艘狻42011年“奇瑞量子”更免♀♀←为观致汽车到2017年底宝能这♀♀↓式入主观致的七年时间里,观致汽车分别亏损7亿元♀♀ 6亿元、15亿元、22亿元、25亿元、19亿元、16♀♀∫谠,累计亏损超百亿元。[]2014年12月,郭谦卸任董殊♀♀÷长兼CEO职务,归回奇瑞,陈安宁接手董♀♀∈鲁さ墓ぷ鳎并代理CEO一职。随后,观致CEO的职位扁♀♀°变动频繁。2016年1月,通用中国前总裁、观♀♀≈缕车全职CEO因个人原因离开,由斥♀♀÷安宁暂代CEO一职;2018年2月,上任观肘♀♀÷汽车CEO仅3个月的原福特高管刘良也宣布离职,殊♀♀”任宝能常务副总裁的李峰兼任观致汽车CEO。[♀♀]销量难见起色[]事实上,在观致汽车连♀♀∧昕魉鸬耐时,销量的持续低迷,也“炙♀♀】尽弊虐四昀锏拿咳CE♀♀O。观致汽车销量一直粹♀♀ˇ于低位,数据显示,2017年,观致汽车♀♀∠量仅为1.85万辆,该销量数据仅相碘♀♀”于国内A级、SUV市场排榜首位车型单月销♀♀×俊M时,2014-2017年,观♀♀≈缕车平均季度单车亏损♀♀》直鹞1.47万元、1.51万元、2.2万元和♀♀2.6万元。[]2017年12月,宝能集团出手66.3亿元收购♀♀」壑缕车51%股份,成为观致汽斥♀♀〉大金主。业内曾普遍认为,宝能集团的♀♀∽式鹱⑷耄有助于观致汽车改变销量低迷的现♀♀∽础[]数据显示,2018年,观致销量升至6.26万辆,同扁♀♀∪增长238%。然而,此后观致汽车便被曝出,在宝能集外♀♀∨入主观致汽车后,将新车销售给关联尖♀♀’团的共享出公司“左手右手♀♀ 薄[]同时,北京商报记者走封♀♀∶发现,目前北京地区,观致♀♀∑车4S店数量已缩减至3家,测♀♀、均出现与其他品牌共店销售的情况。以一家观致汽车4S♀♀〉晡例,店内销售长安铃木和观致汽车两个品牌♀♀〕敌停观致汽车的产品则被放在角落中。一位♀♀∠售人员表示,观致各车型的销量一♀♀≈蔽醇起色。[]新能源车赌局[]值♀♀〉靡惶岬氖牵为改变现状,根据观致汽车的规划,从♀♀2018年起,将每年投入100亿元,连续投♀♀∪胛迥辏打造18款燃油车和8款新拟♀♀≤源车。但2018年,观致汽♀♀〕滴从腥新车型落地。业内人士认为,本次♀♀「日产-雷诺联盟高管团队,光♀♀≯致汽车有意押宝新能源车领域。[]然而,对逾♀♀≮曾拥有日产-雷诺联盟全球新能源总监头衔的♀♀∈傅汉湍欣此担为观致汽车掌舵新能源♀♀〕盗煊虿⒎且资隆K淙还壑缕车为发力新能源车领域规烩♀♀‘了8款新能源车型,但有消息称,宝能集团碘♀♀∧资金并未到位,新能源车开发也几近停滞。[]据了解♀♀♀,在新能源产品迟迟未能落地的同时,宝能集团已在广州、西安、昆明、杭州四地规划新能源车工厂,预计总产能将超过230万辆,累计投入将达到1000亿元。“‘兵马未动粮草先’,但观致汽车并无产品上市规划,先期投入大量资金规划产能,可能将面临无米下锅的窘境。”汽车业专家颜景辉表示。[]数据显示,2019年1月,国内新能源车销量为9.57万辆,同比增长138%。虽然新能源车保持快速增长,但补贴退坡政策已使各车企倍感压力,同时,2020年,国内新能源车补贴将退出,全盘交由市场,竞争压力将继续扩大,目前各车企已在制定新能源车市场新常态下的应对方法。而对于新能源车产品仍然缺位的观致汽车来说,如何赢得新能源车赌局,还是未知数,但留给观致汽车的时间已经不多。[]北京商报记者刘洋濮振宇[]责任编辑:李锋 欧洲多国受寒潮侵袭气温骤降 已导致♀♀♀♀♀♀∈人死亡 7成冲绳居民公投反对美军基地搬迁 安倍:还是得搬 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违光♀♀♀♀♀♀℃为遭受损失的曝光平台。新浪财♀♀♀♀【爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【衡♀♀♀≮猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平题♀♀〃】维权。[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀ 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新♀♀±烁酃裳 2月26日消息,瑞声科技首季溢利预跌65%-75%b♀♀‖股价大跌9.79%,报53港元,领跌蓝筹。[]瑞声库♀♀∑技(02018.HK)发盈警,预计3月止第♀♀∫患径裙啥应占综合溢利将下跌至2.8-3.9亿人♀♀∶癖遥按年跌幅介乎65%-75%。声明指,除第一♀♀〖径韧ǔJ墙先醯募径韧猓同时受客户订单下降所致,公司第一季度收入预计将受到明显的负面影响。正处于转型期的产品组合以及生产数量的减少亦将对季度毛利率乃至净利润带来不利影响。[]责任编辑:马婕 【投资维权315线索征集】你投诉,我扁♀♀♀♀♀♀〃道!在这里,我们为股票、基金♀♀♀♀⊥蹲收咛峁┮桓鲆蛭シㄎス♀♀♀℃为遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征尖♀♀’启动,当您的权益受到侵害♀♀』队向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新♀♀±斯擅裎权平台】维权。[][] ♀♀ ♀♀ 富凯财经♀♀[]作者|A K[]排版|十意♀♀』[]近日,A股市场游戏板块消息不断,世纪华通肘♀♀∝组老牌厂商盛大游戏过会正被火热议论,又传斥♀♀■英雄互娱要借壳赫美集团上市的消息,这也是资本♀♀∈谐∩系母呤钟⑿刍ビ榈诙次向A股市场冲烩♀♀△。[]两度借壳,玩转资本市场[]2014年,国内♀♀∈准以诿郎鲜械氖钟喂司肘♀♀⌒手游出现人事震荡,9名高管被免职,其肘♀♀⌒就有创办了英雄互娱的应书岭。[]♀♀2015年5月,主营移动游戏研发与发英雄互娱成♀♀×,并因为公司董事会、监事会中包括红赦♀♀〖资本创始合伙人沈南鹏、华♀♀⌒俗时敬词既擞CEO包凡、真格基金创始人徐小平等一♀♀≈VC大佬,名声大振。[]2015年6月,应书岭通过库♀♀∝股的迪诺投资以现金认购新三扳♀♀″挂牌公司塞尔瑟斯非公开发股份48095831♀♀⊥蚬桑成为塞尔瑟斯的第♀♀∫淮蠊啥、实际控制人。随后,成立仅仅两糕♀♀■月左右的英雄互娱成功登陆新三板,并传出券商对其估♀♀≈200亿的消息。[]这解♀♀■仅是英雄互娱资本市场上频繁动作的♀♀】端。2015年12月,英雄互娱向外♀♀□思聪募资1.35亿元,以每股82元增发164.8万股,碘♀♀~不到一年就退出了。2015年11月,烩♀♀―谊兄弟以19亿元认购英雄互娱20%股份,后者估值确定♀♀∥95亿,此时距离英雄互娱成立仅光♀♀↓去5个月。[]2016年10月,华谊兄弟发布称b♀♀‖拟通过发股份的方式购♀♀÷蛴⑿刍ビ椴糠止煞荨5两个月后,由于目标公司属于公♀♀】挂牌公司,标的资产涉及股东较多,最终未能就本次肘♀♀∝组标的资产的整体估值和本次交易价格达♀♀〕梢恢乱饧,华谊兄弟终止了此次重大资产重组事镶♀♀☆。[]2016年9月,证监会出台有关贫困地区♀♀IPO绿色通道意见,对申请首次公开发股票测♀♀、上市的贫困地区企业采取“即报即♀♀∩蟆⑸蠊即发”的政策♀♀♀。2017年10月19日,英雄互娱宣♀♀〔迹因业务发展需要和经营发展需要,♀♀〗注册地址由北京迁至延安,蒜♀♀℃后还被延安市人民政府列为延安市重点扶♀♀〕稚鲜衅笠怠[]2018年2月,英雄互娱宣布,其与国泰♀♀【安签署了A股上市辅导协意♀♀¢,但迟迟未见消息,直至此次传出借道赫美集团重组赦♀♀∠市。[]大肆并购,身负19亿高商誉[]与资本市场♀♀∩系暮蘸沼忻相比,英♀♀⌒刍ビ樵谟蜗肥谐∩系谋硐志拖缘貌荒敲淳∪玮♀♀∪艘饬恕[]公开资料显示,英雄互娱旗下主♀♀∫产品包括《全民枪战2》、《一起来♀♀√舞》、《弹弹岛2》、《影之刃2》等移垛♀♀’游戏,以及《NBA LIVE》、《一起来飞车》、♀♀ 缎氯国志》、《全民♀♀∏拐健返染杭祭嗍钟危除了早期的《全民枪战》系列,♀♀∑渌游戏难言爆款。[]垛♀♀▲根据华谊入股时的业绩对赌协♀♀∫椋公司需在2016年、2017年、2018♀♀∧晔迪志焕润不低于5亿元♀♀ 6亿元、7.2亿元。业绩压力下,逾♀♀、雄互娱也是一手好操作,这边卖资产那边买资产。[]201♀♀6年,英雄互娱净利润5.32亿元,完成♀♀∮牖谊兄弟首年的业绩对赌。201♀♀7年年12月28日,距离年♀♀”基准日仅有3天时间,英雄互娱向延安英雄互联网文娱烩♀♀※金转让14.35%的天津量子体育股份♀♀。转让对价5.27亿元,补足缺口,肉♀♀~年实现净利润9.11亿遭♀♀―。[]另一方面,2015年7月,英雄互娱作价9.6亿元殊♀♀≌购了畅游云端的100%股权;2016年3月,作价1.5亿元♀♀∈展河バ圩什100%股权;2017年,英雄互娱先后收购了英雄金控100%、成都英雄互娱30%股权、霍尔果20%股权、SKYMOONS的100%股权;2018年,又收购了网易达电子69.63%的股权,以及量子体育14.35%的股权。[]大肆并购也留下了高商誉的隐患。根据英雄互娱披露的2018年三季报显示,截至报告期末公司商誉值达19.04亿元。[]业内人士指出,2019年许多上市公司自曝2018年全年商誉减值业绩‘地雷’,游戏、影视等成为高发地带,预计监管层对借壳上市过程中的商誉问题会更加关注,商誉问题或将成为此次英雄互娱借壳上市过程中监管的重点关注内容。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]

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  北京推交通违法自助处理新措施 防范“黄牛”拟♀♀♀♀♀♀〔利 民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明免♀♀♀♀♀♀△债券研究团队[]报告要点[]1月社融数据虽然有企稳之势♀♀♀♀。但当月社融增量相当一部分是垛♀♀♀√期贷款和票据融资。受中小民营企业较高的负债率的影♀♀∠欤其利润增速在2018年已♀♀【出现涨幅放缓,中小民营企业当前的高负债骡♀♀∈也制约了宽信用的实殊♀♀々空间,整体上实体经济仍有下压力,仍需要货币政策♀♀♀、财政政策的逆周期加码。但近期股债跷跷板现象愈♀♀〖用飨裕债市情绪在多空因素交织的环境下较♀♀∥敏感,预计10年期国债收益率中枢将处于3.0%~3.4%。♀♀[]中小民营企业的融资渠♀♀〉栏多依赖于短期贷款及票据融资。从债务融资结构来看♀♀。国企及民企融资规模两极分♀♀』明显。国有企业享受政府隐性担保,糕♀♀↑加受金融机构青睐,其融资以借款为主,这♀♀〖比平均约为70%,其中长期借款更是主要资金来源♀♀♀。与之相比,民营企业债务融♀♀∽式峁共ǘ明显,长期借款比例明显小于国有柒♀♀◇业,更依靠短期借款♀♀♀、票据融资等。相应这种融♀♀∽史绞剑易受流动性形势松紧影响,所面临的流动性压♀♀×σ脖冉洗蟆[]过去一年,私营企业资产负债率相比国有♀♀〖肮有控股企业和外资及三资企业上赦♀♀↓最多。市场上有部分光♀♀≯点认为,民企的高杠杆与其通过♀♀∑本萏现进套利有关。但是从宏观♀♀∩峡矗这并不是普遍现象。一方面从免♀♀●企的角度来看,套利空间有限♀♀♀。另一方面从银角度而言,内部管理规范的银♀♀『苣呀邮苷庵址锤吹牡盅悍绞解♀♀ U体而言,虽然私营企业♀♀〉耐蹲试鏊俸屠润增速均粹♀♀ˇ于上趋势,但是利润增速变化并不明显。[]高糕♀♀『债率拖累民企利润、制约宽信用的空间。♀♀∽2018年2月份以来,民企碘♀♀∧资产增速与负债增速呈现双双镶♀♀÷滑趋势,但是负债增蒜♀♀≠高于资产增速,资产负债率依旧攀升。民营企业的资测♀♀→负债率过高,使民企不可避免的面临两糕♀♀■难题。一方面,高负债带来较多的利息支付,拖累利肉♀♀◇增速。另一方面,从债务结构库♀♀〈,短期借款过多可能会影响♀♀∑笠档牧鞫性。[]宽信用的效果或比预期来得慢,需意♀♀―价格型货币政策配合。一方面,当前民营企业资测♀♀→负债率高,后续将面临较大的偿还债务和支付利息碘♀♀∧压力,在此影响下民营企业利润增速或将回落,从垛♀♀▲导致2018年的投资扩张趋势难以♀♀∥持。另一方面,较高的负♀♀≌率也从一定程度限制宽信用的实施空间。免♀♀℃对高资产负债率的民企,信用环境难以出现快速改善b♀♀‖只有通过价格型货币政策,包括定镶♀♀◎降息、全面普降才能更好的支持民营企业发这♀♀」。[]正文[]2019年1月央公布的金融数据超出市场预期b♀♀‖市场对此高度关注。在2月20日的国务院常务会议♀♀∩希也罕见的提及了1月份的金♀♀∪谑据的结构性问题,“社会融资总规模♀♀∩仙幅度表面看比较大,但仔细分析就会发♀♀∠郑其中主要是票据融资、短期贷款上赦♀♀↓比较快。这不仅有可能造成‘套利’♀♀『妥式稹空转’等为,而且可能会带来新♀♀〉那痹诜缦铡!蓖日,央也向市场传递出对金融数据的光♀♀≯点,“1月份票据融资显著增加,支持菱♀♀∷实体经济,特别是小微♀♀∑笠担幌喽源款和其他融资方式,票据期限短、便利锈♀♀≡高、流动性好,是中小企业重要的融资渠道。目前中♀♀⌒∥⑵笠翟谄本萑谧手械恼急瘸过六成。”[]从♀♀〗期资产价格的表现上看,1月金融数据的企稳粹♀♀∮一定程度上加强了市场对后续♀♀【济基本面企稳的预期,此预期的核心观点是库♀♀№货币向宽信用传导效果的显现,尤其是中小免♀♀●营企业的融资难、融资贵的问题的改善♀♀♀。那么中小民营企业的融资改善是否能带来后续中小民♀♀∮企业的企稳反弹?对此我们分♀♀∥鋈缦拢[]中小民营企业的融资氢♀♀〓道更多依赖于短期贷款♀♀〖捌本萑谧[]从债务融资结构来看,国柒♀♀◇及民企融资规模两极分化明显。国有国有企业享受政♀♀「隐性担保,更加受金融♀♀』构青睐,其融资以借款为主,占比♀♀∑骄约为70%,其中长期借款更是肘♀♀△要资金来源。与之相比,民营企业债吴♀♀●融资结构波动明显,长期借款比例明显小于国有企业,糕♀♀↑依靠短期借款、票据融资碘♀♀∪。相应这种融资方式,意♀♀∽受流动性形势松紧影响,所面临♀♀〉牧鞫性压力也比较大。[]回溯历史数锯♀♀≥我们发现,2008年下半年到2013年斥♀♀□短期贷款及票据融资增速大幅波动,而反映民企投资水♀♀∑降闹副昝窦涔潭ㄗ什投资完成♀♀《钤鏊伲自2007年初以来呈现稳步回落的氢♀♀△势,并没有出现相应大幅波动的阶段。私营企业光♀♀・业增加值增速和利润总额增速变化趋势与短期♀♀〈款及票据融资增速变化趋势大致相同,但是遭♀♀≮某些时间段出现了背离。比如2018年2月份以♀♀±矗私营企业工业增加值增速与利♀♀∪笞芏钤鏊偎双表现平稳,但是短期贷库♀♀☆和票据融资增速出现大幅上升。[]免♀♀●营企业资产负债率上较多过去一年,私营企业租♀♀∈产负债率相比国有及国有控股企业和外资及肉♀♀↓资企业上升最多。私营企♀♀∫底什负债率由2017年末51.6%上升至56.4%,国逾♀♀⌒及国有控股企业资产负债率由20♀♀17年末60.3%下降至58.7%,外资及三资企业则较平稳b♀♀‖大致保持在54.1%上下。[]市场上有部分观点认♀♀∥,民企的高杠杆与其通过票据贴现进套利逾♀♀⌒关。但是从宏观上看,这并不殊♀♀∏普遍现象。一方面从民企的角度来看,套棱♀♀←空间有限。从最近几年碘♀♀∧情况看,票据贴现利率绝大部分♀♀∈奔涠几哂诮峁剐源婵罾率♀♀♀。虽然某些时期结构性存款的最高收益率高于银票据题♀♀※现加权平均利率,但是该最高收益骡♀♀∈具有较大的不确定性,即使能实现最高收益率♀♀。但是考虑到交易成本套利空间也十分有限。另一方面粹♀♀∮银角度而言,内部管理规范的意♀♀▲很难接受这种反复的抵押方式。即♀♀∑笠迪茸鼋峁剐源婵睿再♀♀∫源俗鞯盅喝ヒ申请开票♀♀ <词挂接受这种形式也要消耗企业的授信额度。[]整体♀♀《言,虽然私营企业的投资增蒜♀♀≠和利润增速均处于上趋势,但是♀♀±润增速变化并不明显。从投资角度看b♀♀‖民间固定资产投资完成额同比增速由20♀♀17年末5.98%上升至8.73%。从盈利角度来看,免♀♀●营企业利润总额增速在2018年3月份达到年内低点♀♀8.8%,之后总体稳中有升,利润总额增速较201♀♀7年末上升0.2个百分点。[]高负债率拖累民企利润、制约♀♀】硇庞玫目占渥2018年2月份以来,民企的资产增速与负这♀♀‘增速呈现双双下滑趋势,但是负♀♀≌增速高于资产增速,资产负债率依旧攀升♀♀♀。民营企业的资产负债率从2017年末的51.6%上升至2018年♀♀∧┑56.4%,上升4.5个的百分点,而2016年末的资产♀♀「赫率相比2017年末仅增加0.♀♀9个百分点。[]民营企业的资产负债率过高,使民柒♀♀◇不可避免的面临两个难题。一方面,高负债♀♀〈来较多的利息支付,拖累利润增速♀♀♀。从2018年的数据我们可以看出,利♀♀∪笞芏钤鏊偻比增加仅有0.♀♀2%,这或者是由于利润增速被有息负债碘♀♀∧利息支出的上所对冲,从这个角度而言肘♀♀⌒小民营企业实际投资所粹♀♀▲来的边际效用在降低。受粹♀♀∷影响,2018年以来民营企业的投资增速或将不♀♀】沙中。另一方面,从债务结构看♀♀。短期借款过多可能会影响企业♀♀〉牧鞫性。正如我们前面所言,与主要依赖于中长♀♀∑诖款的国营企业不同,民营企业主要依赖短期借♀♀】詈推本萑谧剩而短期贷款最明显的缺点♀♀【褪且在短期内归还,不能较♀♀〈蟪潭鹊穆足企业长久资金的需求,那免♀♀〈就很容易导致企业在资金结构配置上出现失误,甚至逾♀♀⌒些企业“短借长投”,利用期限错♀♀∨浜妥什类别错配,赚取股权投资收益和贷款利镶♀♀、之间的差额。在此情况下,就要♀♀∏笃笠当匦刖哂辛己玫淖式鹆鞫机制,避免♀♀∫虺鱿至鞫性不足导致日常经营能力受损甚♀♀≈脸鱿殖フ能力恶化,陷入财吴♀♀●困境的深渊。[]宽信用的效果或比预期来碘♀♀∶慢[]中小民营企业的肉♀♀≮资改善是否能带来后续中小企业在♀♀⊥蹲省⑸产和利润等方面的反弹?一方面b♀♀‖当前民营企业资产负债率高,后续解♀♀~面临较大的偿还债务和支付利息的压力。在此♀♀∮跋煜旅裼企业利润增速或将回落,粹♀♀∮而导致2018年的投资棱♀♀々张趋势难以维持。另一方面♀♀。较高的负债率也从一定程度限制宽信用的实施库♀♀≌间。面对高资产负债率♀♀〉拿衿螅信用环境难以出现快速改善,♀♀≡诜缦找缂巯拢民营企业的借款成本也难以出现明显镶♀♀÷。面对这种情况,货币政策需要更多的通过价格锈♀♀⊥政策进引导,包括定向降息、全面降息等政策存在扁♀♀∝要性。[]1月社融数据虽然有柒♀♀◇稳之势,但当月社融遭♀♀■量相当一部分是短期贷款和票据融资。受中小民营企意♀♀〉较高的负债率的影响,其棱♀♀←润增速在2018年已经出现涨封♀♀※放缓,中小民营企业当前的高负债率也♀♀≈圃剂丝硇庞玫氖凳┛占洌整体上实体经济仍逾♀♀⌒下压力,仍需要货币政策、财政政策的逆肘♀♀≤期加码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,债♀♀∈星樾髟诙嗫找蛩亟恢的环境下较为敏感,预计10拟♀♀£期国债收益率中枢将处于3.0♀♀%~3.4%。[]市场回顾[]利率债[]2019♀♀∧2月25日,银间质押回购加权利率大体赦♀♀∠,隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了23.07bps♀♀♀、19.32bps、16.7bps、27♀♀.48bps和-19.18bps至2.24%、2.51♀♀%、2.38%、2.42%和2.62%♀♀♀。国债到期收益率涨跌互现,1年、3拟♀♀£、5年、10年分别变动1.19bps、0.2♀♀8bps、-1.09bps和-0.31bp至2.36%、2.69%、♀♀2.90%和3.12%。上证综指收涨♀♀5.6%至2961.28,深证成♀♀≈甘照5.59%至9134.58,创业板指收涨5.50%至15♀♀36.37。[]周一当日无逆回购投放和到期。[]【流动性垛♀♀’态监测】我们对市场流动性氢♀♀¢况进跟踪,观测2017年开年来至今流♀♀《性的“投与收”。增量方面,♀♀∥颐歉据逆回购、SLF、MLF等央公开市斥♀♀ 操作、国库现金定存等规模计算总投放量;减量方面,♀♀∥颐歉据2018年3月对比2016年12月M0累♀♀〖圃黾4388.8亿元,外汇占款累计下降♀♀4473.2亿元、财政存款棱♀♀≯计增加5562.4亿元,粗略估计通过居民取现、外这♀♀〖下降和税收流失的流动性,并考虑公开市场操租♀♀△到期情况,计算每日流动性减少总量。♀♀⊥时,我们对公开市场操作到期情况进监控。[]信逾♀♀∶债评级关注[](1)【内蒙古君正能源化♀♀」ぃ喝∠发“19蒙君正CP♀♀001”】[]2月25日,内蒙古君正能源化工集团公告称,尖♀♀▲于近期市场波动较大,取消发“19蒙君♀♀≌CP001”。(资料来源:内蒙古君正能源♀♀』工集团公告)[]相关♀♀≌券:19蒙君正CP001[](2)【胜通集团:公司债券逾♀♀≮今日起停牌】[]2月25日,胜通尖♀♀’团公告称,因公司存在可能对债券交易价格产赦♀♀→影响的事项,经申请,公司债券于今日柒♀♀○停牌。(资料来源:胜通集团公告)[]相关债券:16胜♀♀⊥01、16胜通03、17胜通01[](3)【云南省建设投资控光♀♀∩:公司监事会成员发生变动】[]♀♀2月25日,云南省建设投♀♀∽士毓杉团有限公司公告称b♀♀‖公司监事会成员发生变动。(资料来源:云南省♀♀〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公司公糕♀♀℃)[]相关债券:17云建Y1、17云建Y3、18♀♀〉峤Y2[](4)【重庆市涪陵光♀♀→有资产投资经营集团:公司董殊♀♀÷、监事发生变动】[]2月25日,重庆市涪陵国有资♀♀〔投资经营集团公告称,公司董事、监事封♀♀、生变动。(资料来源:重♀♀∏焓懈⒘旯有资产投资经营集团公告)[]相关债券:♀♀18涪陵国资SCP003[](5)【美的置业集团:公司监♀♀∈路⑸变动】[]2月25肉♀♀≌,美的置业集团有限公司公告称,公司♀♀〖嗍路⑸变动。(资料来源♀♀。好赖闹靡导团有限公司公告)[]相关债券:1♀♀9美置01[](6)【安邦人寿保险股♀♀》荩航延期披露2018年第四季度财报和♀♀〕ジ赌芰Ρū怼[]2月25日,安邦人♀♀∈俦O展煞萦邢薰司公告称,解♀♀~延期披露2018年第四季度财报和偿付能菱♀♀ˇ报表。(资料来源:安邦人寿保险股份有镶♀♀∞公司公告)[]相关债券:15安邦♀♀∪耸[](7)【陕西投资集团:变更“19陕投集团SC♀♀P001”募集资金用途】[]♀♀2月25日,陕西投资集团有限公司公告称,变更“19陕投♀♀〖团SCP001”募集资金用外♀♀【。(资料来源:陕西投资集团逾♀♀⌒限公司公告)[]相关债券:19陕投集团SCP001[](8)♀♀♀【西宁特钢:将“14西宁特钢♀♀MTN001”票面利率调整至9.5%】[]2月25♀♀∪眨西宁特钢公告称,将“14西宁特钢MTN001”票面利♀♀÷实髡至9.5%;回售登记期2月26日-3月4日♀♀。回售价格100元,兑付日3月19日♀♀ #ㄗ柿侠丛矗何髂特钢公告)[]相关债券:14吴♀♀△宁特钢MTN001[](9)【绍兴城投:将“16赦♀♀≤兴城投PPN001”票面利率上调至4.75%】[]2月25日,绍锈♀♀∷城投公告称,将“16绍♀♀⌒顺峭PPN001”票面利率上调至4.75%;烩♀♀∝售登记期2月25日-3月1日,回售价格100元,兑♀♀「度3月25日。(资料来源:绍兴城投公告b♀♀々[]相关债券:16绍兴城投PPN001[]♀♀。10)【新华联控股:将♀♀ 16新华债”票面利率赦♀♀∠调至7.50%】[]2月25日,新华联控♀♀」捎邢薰司公告称,将“16新华债”票面利率上调至7.♀♀50%。(资料来源:新华菱♀♀―控股有限公司公告)[]相关债券:16新华债[](11)【肉♀♀≌照港集团:将“16日照港集MTN001”票面利率下调♀♀≈3.45%】[]2月25日,日照港集团公告称,将“16♀♀∪照崭奂MTN001”票面利率下调至3.45%。(资料来♀♀≡矗喝照崭奂团公告)[]相关债券♀♀。16日照港集MTN001[]可转债[]可转债市场回顾[]2月♀♀25日转债市场,平价指数收于101.26点,上♀♀≌6.37%,转债指数收于116.31点,上涨3.47%。121支上殊♀♀⌒可交易转债,119支上涨,2支下跌。柒♀♀′中特发转债(36.28%)♀♀ ⒍财转债(20.01%)、冰轮转债b♀♀〃14.52%)领涨,泰晶转债(-0.83%)、辉丰转债♀♀。-0.09%)领跌。121支可转这♀♀‘正股,120支上涨,1支下跌。♀♀∑渲校众信旅游(10.03%)、东方财富(10.02%)♀♀ ⑽尬银(10.02%)领涨,隆基股份(-0.14%)领跌♀♀♀。[]可转债市场周观点[]上周转债市场表现依旧强势,♀♀∑郊壑甘的大幅上涨拉♀♀《转债指数。今年以来不少转债个券的绝对收益十分♀♀∏姥郏其背后又可分为两个阶段:权益市场赦♀♀⌒未企稳前 市场内生的边际改善吸引♀♀×瞬糠衷隽孔式鸾入,推动了租♀♀―债估值的修复;随后权益市场♀♀〗入反弹轨道,转债市场在正股的推动下呈镶♀♀≈出普涨的格局。[]从上♀♀≈苁谐”硐掷纯矗权益市场依旧表现强♀♀∈疲部分热点板块个券涨势喜人。短期而言反弹大概率将♀♀』岢中,转债市场也有望继♀♀⌒受益。但从资产类别的角度来看,当前转债♀♀∈谐〉男约郾纫丫弱于正股,其吸引力与相♀♀《孕率不及直接投资于正股市场,且转债至关重♀♀∫的安全性已经明显弱化,此时的转债市场已经逐步走♀♀∠蜣限蔚奈恢谩5由于资金投资属性的限制b♀♀‖在正股表现强势的背景下转♀♀≌市场依旧吸引了足够多的增量资金入场♀♀。需要明确的是配置当前转♀♀≌市场的前提是看好权益板块的短期表现。转债市♀♀〕∫丫进入考验择券能力♀♀〉慕锥巍[]在当前权益市场持续走高的环境下,我们认为♀♀√岣咦债持仓的效率是首要目标,据此题♀♀♂供两条主线。一是继续在低价标的中砚♀♀“找逆周期或补涨标的,当市场预期逆转时低价标的碘♀♀∧短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 作者 王珍[]三星、华为、小米等在巴塞罗那通信展密集封♀♀♀♀♀♀、布可折叠手机,引发柔性AMOLED屏大热♀♀♀♀ 2月25日,京东方、维信诺、深天马♀♀♀ TCL集团等国产面板商的股价集体飘红。[]中国♀♀∧诘亟年各地积极投资柔性A♀♀MOLED屏项目,业界曾担心供过♀♀∮谇蟆4舜慰烧鄣手机的风潮,拟♀♀≤否使国产柔性AMOLED屏“翻身”、走上健康的发♀♀≌怪路呢?[]国产柔性屏开始规模烩♀♀’量产[]今年是国产柔性手机屏规模化量测♀♀→的元年。为华为可折叠手机提供AMO♀♀LED面板的京东方(000725.SZ),2月25日涨停。[]♀♀【菥┒方的投资者关系活动记录和公告,京垛♀♀~方成都6代柔性AMOLED生产线已于2017年10月份♀♀∈迪至坎出货,现综合良率已♀♀〕过70%。而京东方绵阳6代柔性AMOLED生产线正在建设中♀♀。预计2019年投产。此外b♀♀‖京东方还在重庆、福州投资6代柔性AMOLED项♀♀∧俊U馑母鱿钅康纳杓撇能,均为4.8万张基板/♀♀≡拢投产后将使京东方具备为全球品牌厂商提供柔性O♀♀LED屏幕的能力。[]值得注意的是,尽管京东♀♀》匠啥6代线的综合良率已超过70%,但是其柔♀♀⌒OLED屏并不是全部都应用于智能手♀♀』,还包括穿戴设备等其他领域。而其应用♀♀∮谥悄苁只的柔性OLED屏,也不肉♀♀~是可折叠手机屏。业龙头三星的可折叠手机♀♀∑恋某墒煲残枰一个过程。[♀♀]群智咨询副总经理陈军向第一财经记者分析说b♀♀‖三星、华为发布可折叠手机,会促进柔性OLED面板和柒♀♀′他手机商的可折叠手机加快发展。关键看柔性AMOL♀♀ED项目的量产进度。经过近一年半爬坡,锯♀♀々东方成都6代AMOLED项目,已可达碘♀♀〗一个月上百万片手机屏的出货量,实现规模化♀♀×坎。[]陈军预计,维信诺♀♀♀、深天马、和辉光电的柔性AMOLED屏量产♀♀。应该要到今年第四季。[♀♀]作为小米可折叠手机的AMOLED面♀♀“骞┯ι蹋维信诺近期也股价飞升。一位业内资深人士镶♀♀◎第一财经记者透露,维信诺在河北固扳♀♀〔的6代柔性AMOLED项目b♀♀‖预计2019年上半年就会量产,不过不会一下子就达到每遭♀♀÷上百万片的规模。他认♀♀∥,“每月百万片的供应规模很重要b♀♀‖代表着向手机大品牌稳定交付的能力。”[]深天♀♀÷斫期也股价飚升,它在去年12月的调♀♀⊙谢疃信息中透露,武汉天马6代LTPS-AMOLED生测♀♀→线的刚性屏已于2018年6月初正式向品牌客户量产出♀♀』酰同时不断加大对柔性屏的投入♀♀♀。在二期项目投产后,深天马武汉6代线项目将形成月产3.♀♀75万张柔性AMOLED显示♀♀∶姘宓哪芰Α[]而TCL集团在今年2月的投资者调♀♀⊙薪哟记录中透露,它旗下的华星光碘♀♀$武汉6代LTPS-AMOLED柔性生测♀♀→线将在2019年实现从试测♀♀→到量产。TCL集团投资者关系部相关人殊♀♀】向第一财经记者介绍说b♀♀‖华星光电武汉6代柔性AMOLED项目b♀♀‖预计今年四季度投产,目前已给手机品牌商送样。♀♀[]柔性屏的中国势力崛起[]♀♀≈行送ㄑ陡呒陡弊懿眉嬷斩耸乱挡CEO徐峰2月25日在殊♀♀±界移动大会上接受采访时表示♀♀。柔性折叠屏目前商用还不是太成熟,目前♀♀≌馐歉鲋档霉刈⒌姆较颍碘♀♀~还需要看市场客户的进一步反应。[]也许2019年对于肉♀♀♂性柔性AMOLED只是一个起点,但中国面板商正打破三星碘♀♀∧垄断,成为全球柔性屏领域徕♀♀∪起的新势力。[]群智咨询的报告显殊♀♀【,中国内地未来两年将增加6条柔性AMOLED生产线投♀♀〔,包括京东方3条、深天马1条♀♀♀、维信诺1条和华星光电1♀♀√酢?烧鄣手机量产,将推动柔性显示解♀♀▲入快速发展的阶段。[]陈军说,显示与传感器♀♀∩疃热诤希增加了屏下指纹、屏下摄像外♀♀》、屏幕发声等新功能,也将推动AMOLED市场增长。群智♀♀∽裳预计,柔性AMOLED出货渗透骡♀♀∈将于2020年达到18%,超♀♀」3亿片,柔性AMOLED产值将逾♀♀≮2020年达到214亿美元。[]奥吴♀♀‖睿沃(AVCRevo)预计,2019年智拟♀♀≤手机OLED需求约4.5亿片b♀♀‖将同比增长37%。其中柔性OLED屏约2亿片,以♀♀∪星、华为为首的手机厂商将消耗可折叠OLED屏遭♀♀〖110万片。[]多家厂商的AMOLED产线量产,♀♀∪檬只厂商拥有更多资源。2018年♀♀。京东方成都6代全柔性AMOLED产线量产,天骡♀♀№武汉6代混合刚柔AMOLED产线量产,LGDE66代全柔性♀♀AMOLED产线量产。华为Mate20Pro双曲柒♀♀×由京东方和LGD同时提供;苹果AMOLED供应商除了三星♀♀。还增加了LGD。[]但柔性AMOLED的占比目前仍比较低。根据奥维睿沃(AVCRevo)数据,2018年智能手机AMOLED面板出货3.9亿片,占智能手机面板市场26%,其中柔性AMOLED占比9%。[]中国势力正在崛起。奥维睿沃(AVCRevo)数据显示,中国面板厂AMOLED市场占比由2017年2%增长至2018年4%。其中,维信诺中小AMOLED面板全球出货量排第三;2018年京东方柔性AMOLED面板量产出货,进入华为高端旗舰机型供应链,AMOLED全球出货排第四。随着今年更多国内AMOLED项目投产,中国面板厂智能手机AMOLED屏出货占比将由2018年的4%上升到2019年的10%。[]但是,三星的柔性OLED屏量产也曾经历艰苦的爬坡过程,中国面板厂的柔性AMOLED量产后能否顺利完成爬坡,将是考验。此外,中国柔性OLED产业链上游的化工材料、生产设备目前大部分依赖进口的局面,能否借可折叠手机的热潮,尽早补上产业配套上的短板,也需观察。[]今年是可折叠手机商业化元年,明年才大规模暴发,这是中国柔性AMOLED产业宝贵的时间窗口。[] 联想与联通签署5G协议:将推出系列化5G♀♀♀♀♀♀≈斩瞬品 直布罗陀问题令英国“脱欧”再生扁♀♀♀♀♀♀′数

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