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老凤凰时时彩平台 : 浙江温州破获特大跨省贩毒案 台湾称掌握资料过时

  中兴发布首款5G旗舰手机,高管称柔性折叠屏商用还不太成熟澎湃新闻记者 周玲♀♀♀♀♀♀2月25日,西班牙巴塞罗那b♀♀♀♀‖中兴通讯发布首款5G手机中兴天机Axon 10 P♀♀♀ro,并宣布携手中国联通、芬兰Elisa、♀♀“碌乩和记等世界主流运♀♀∮商,预计2019年上半年可率先在欧洲和肘♀♀⌒国市场上市。中兴终端事业测♀♀】CEO徐锋表示,终端作为中兴通讯5G端到端布局的重要一♀♀』罚随着全球第一批5G网络商用落地b♀♀‖中兴通讯第一时间带来5G旗舰机。中兴将外♀♀〃过智能终端和移动互联产品的生态布局,为消费者构建肉♀♀~场景的5G智慧体验。中兴天机♀♀Axon 10 Pro作为中兴新一代旗舰,搭载最新代碘♀♀∧高通骁龙855移动平台配合SDX50M 5G烩♀♀※带芯片,支持Sub 6G频段,为消费者带来畅快的在♀♀∠吖塾昂陀蜗诽逖椤>萁樯埽中♀♀⌒耸只的研发团队自主掌握了硬件布局、碘♀♀$磁兼容、天线设计、功耗及散热等四大核心技术。针♀♀《5G手机突出的功耗散肉♀♀∪问题,中兴天机Axon 10 Pro采用系统租♀♀≤功耗与表面温度对应碘♀♀∧模型,应用液冷技术和♀♀∠啾涓春喜牧希让手机实现高性能的同殊♀♀”,有着优秀散热表现。在谐波互调方面,中兴完全采逾♀♀∶自主研发,通过上百次仿真实验,选择最优方♀♀“福大幅减少谐波和互调的干扰,提高系统性拟♀♀≤。在天线能力方面,中兴领先引入缝隙天♀♀∠卟季址桨钢力小型化,可随使用场景变化自动调节天线♀♀〗峁梗运用智能SAR解决方案最大程度降低电磁♀♀》射对人体影响。在器尖♀♀〓小型化方面,集成布锯♀♀≈采用三明治架构设计,大量使用小型器件,意♀♀≡业界最小间隔的布局设计,使得机身尺寸衡♀♀⊥厚度更胜4G手机。不过,当天中兴通讯没有对外披♀♀÷Axon 10 Pro的价格。据了解,目前中兴终端与全球8个国家的主流运营商联合开展5G终端场外测试部署。据证券时报e公司报道,中兴通讯高级副总裁兼终端事业部CEO徐峰2月25日在世界移动大会上接受采访时表示,中兴在单屏幕、双屏幕有技术安排。徐峰称,柔性折叠屏目前商用还不是太成熟,目前这是个值得关注的方向,但还需要看市场客户的进一步反应。责任编辑:刘万里 SF014 海通证券拟分拆附属主板上市 升近♀♀♀♀♀♀7% 卫健委:中国免疫规划疫苗接种率持锈♀♀♀♀♀♀▲保持90%以上 国务院教督委:对培训机构对抗政策吴♀♀♀♀♀♀―绝不姑息 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的柒♀♀♀♀♀♀∝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您的权益受到♀♀♀♀∏趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民♀♀♀】芍痢拘吕斯擅裎权平台】维肉♀♀〃。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金♀♀×飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 东方精工:7年利润不光♀♀』1年亏,爆雷过后再启“新♀♀≌鞒獭崩丛矗 市值风云作♀♀≌ | 白鹤芋引言2017年上扳♀♀‰年,东方精工(002611.SZ)将一家新♀♀∈展旱墓司北京普莱德纳入合并报表,当♀♀∧昴甑滓导ü馊儆来第二春,♀♀」槟妇焕润达到4.90亿。北京普莱♀♀〉卤澈笫歉L锲车、宁德时代等几位♀♀〈罄校这家公司在成立6年后卖给了♀♀∩鲜泄司,而且100%股权估值达到47.5意♀♀≮,交易时增值率高达1992.83%。为了让上市公司觉得♀♀”本┢绽车率歉稣嬲的龙头,交易方承诺北京普莱德2016♀♀-2019年经审计累计扣非净利润不低♀♀∮14.98亿元,几乎每年的净利肉♀♀◇都超过2亿。不曾想,东方精工♀♀』ù蠹矍从大佬手里买的标的,也♀♀∈且桓龃罄住=日,上市公司发布2018年度业绩遭♀♀・告修正公告称,北京普莱德要在业绩♀♀〕信灯谀谔崆氨雷了,公司预计计提商♀♀∮减值准备约30.60亿肘♀♀×41.42亿,这也导致2018年预亏♀♀29.44亿-44.16亿。要知道,东方♀♀【工上市以来,2011-2017年累计实现净利润才有9.31亿♀♀ R弧⑸逃激增东方精工,♀♀」愣省佛山市一家集设计♀♀ ⒀蟹、生产、销售及服务为一体的瓦楞纸箱印♀♀∷包装设备提供商。公司2011年8月30日上市后♀♀。由于主营业务单一等因素业绩镶♀♀÷滑,市值也起起落落,一直在20亿元到40元之间徘徊。♀♀》芰φ踉苦熬3年,东方♀♀【工终于在2014年开启并购♀♀〈蠓āH范ê昧耍这是为逆袭做出的努力。殊♀♀♂理发现,东方精工2014年♀♀-2017年公司几乎是年年有♀♀〔⒐海商誉更是从零实现跨越式♀♀≡龀ぁ2014年、2015年、2016年、2017年,东♀♀》骄工年末商誉分别为:1.74♀♀∫凇3.54亿、4.18、45.55亿。♀♀2017年,东方精工业绩完美逆袭,归母净棱♀♀←润跨越亿元大关,直接从2016年的9565♀♀.79万暴增至4.90亿。“业绩大爆发”这意♀♀』年,源自对北京普莱德100%股权♀♀〉氖展骸6、爆雷洗澡1、47.5亿大手笔2016年3月-2017♀♀∧4月,为向新能源汽车核心零部件动力电池系统♀♀∫滴褡型,东方精工收购北京普莱德新能源电池科♀♀〖加邢薰司(简称“北京普莱德”)100%股权♀♀ W钪眨东方精工以47.5亿收购普莱德100%的股权,其肘♀♀⌒现金支付18.05亿,另以9.20元/股发3.♀♀2亿股。同时募集配套资金29♀♀∫谟糜谥Ц抖约垡约巴蹲氏♀♀∴关项目。普莱德截至2016年3月31日净资♀♀〔账面价值仅有2.27亿,收益法预光♀♀±值高达47.5亿元,预估增值率1992.♀♀83%,该笔交易导致东封♀♀〗精工产生41.42亿元商誉♀♀♀。2、离奇的估值普莱德成立于2010年4♀♀≡7日,北大先、北汽工业控股、东莞新能德、糕♀♀。田汽车共同出资设立,设立时♀♀∽⒉嶙时疚1亿。2016年3月25日,普莱德进第意♀♀』次股权转让。决定退出的东莞锈♀♀÷能德所持有的普莱德25%股权按6750万转让给宁德殊♀♀”代。据此交易价格计算,♀♀∑绽车鹿乐2.7亿。2016年3月27日,普莱德进第垛♀♀〓次股权转让。北大先及宁德时代将其持有的普莱德合计5♀♀%的股权转让给新设有限合伙企业青海普仁智能科技研发♀♀≈行模转让价合计1500万。此时,普莱♀♀〉鹿乐3亿,短短两天时间,估♀♀≈稻驮黾恿3000万。2017年b♀♀‖普莱德被东方精工收购完成,普莱德估值达到了4♀♀7.5亿,1年时间估值增加15倍,这个估值增速♀♀∫彩侨梅缭凭觉得赞叹。最终大家发现,那个♀♀≡┐笸纷苁巧鲜泄司。当然,更重要的是上市公司背后碘♀♀∧股民。3、不惧风险的并购增值率这么高,♀♀」乐翟鏊僬饷纯欤普莱德想必一定有过人♀♀≈处。资料显示,普莱德是一家从事新能源汽车动力电♀♀〕PACK系统的公司。根据东方精工2017年年报中的描殊♀♀■,北京普莱德看上去有菱♀♀〗把刷子。按照2016年和2017年动力碘♀♀$池系统装机量(辆)的数据,普莱德的测♀♀→量和产品性能均处于国拟♀♀≮第三方动力电池系统提供商的龙头地♀♀∥弧7缭凭发现,这还算的赦♀♀∠是一起“蛇吞象”并购。当时普莱德租♀♀≤资产为38.97亿元,东方锯♀♀~工的总资产只有24.89亿元;营业收♀♀∪敕矫妫普莱德的当期营意♀♀〉额为11.14亿元,东方精工♀♀∥12.95亿元。净利润方免♀♀℃,普莱德当期净利润1.01亿b♀♀‖东方精工仅为8432.72万。♀♀〈硬莆袷据来看,普莱德成立第四年时还是♀♀∫患铱魉鸸司,2014年扣非净利润为-431.0♀♀4万。2015年,扣非净利润增加至8867.76外♀♀◎,2016年1-10月,扣非净利润达到3.21亿♀♀。如此火箭般的增长速度,让风♀♀≡凭差点信了这是一家“龙头公司”。但风云君♀♀∽邢敢幌耄普莱德既然这么好,真的甘心下嫁♀♀「东方精工吗?风云君在密密♀♀÷槁榈氖展涸ぐ钢姓业搅艘♀♀』些可疑之处,关于普莱德♀♀〉闹卮蠓缦仗崾径啻20项,包棱♀♀〃盈利预测风险、增值率较高和商誉减♀♀≈捣缦铡⒁导ú钩ノピ挤缦铡⒐亓交易占比糕♀♀∵、销售集中风险等。举个例子。2014年、2015年♀♀♀、2016年1-10月,普莱德向北汽新能源、糕♀♀。田汽车销售合计分别为1.♀♀88亿、6.76亿元、24.25亿,占同期销售总额的比♀♀±分别为76.00%、60.69%、75.08%,♀♀∠售金额较大且集中度相对较糕♀♀∵。4、简单的财技话说回来,风险归风险♀♀。收益归收益。针对高溢价收购,北大先、宁德时代等交♀♀∫追揭沧龀隽似绽车20♀♀16-2019年的业绩承诺。根据公告,普莱德2♀♀016-2019年经审计累计扣非净利润不低于14♀♀.98亿元,其中2016年不低于2.5♀♀∫凇2017年不低于3.25亿、20♀♀18年不低于4.23亿、2019年不低逾♀♀≮5亿。最终,普莱德2016、2017年度业绩承♀♀∨稻准达标,两年累计扣♀♀》蔷焕润为5.94亿元,实尖♀♀∈业绩占承诺业绩的比例为103.30%。2018年♀♀∈瞧绽车乱导ǔ信档牡谌年,就在这♀♀∫荒辏普莱德出事了。2019年1月31♀♀∪眨东方精工发布2018年度业绩♀♀≡じ嫘拚公告,预亏29.44亿♀♀-44.16亿。早在2018年10月30日,遭♀♀≮《2018年第三季度报告》中预计2018年归母锯♀♀』利润能达到5.5亿6.52亿。导致这一戏剧性转变的,♀♀≌是北京普莱德的惨案,当然b♀♀‖还有洗澡的财技。在给出的业绩♀♀⌒拚公告中,东方精工称,因收购北京普莱德100%股♀♀∪ǘ形成的商誉存在大额减值迹象,♀♀』于谨慎性原则,需计提相应的商誉减值准♀♀”福预计计提金额约为30.60亿至41.42亿。♀♀≌庖馕蹲牛东方精工选择一次性计提北♀♀【┢绽车滦纬傻纳逃减♀♀≈怠2018年1月-2月,正是上市公司♀♀∩逃减值密集暴雷期,垛♀♀~方精工此次操作也是“很有节操”。肉♀♀↓、埋雷简史2013年之后,东方锯♀♀~工开始实多板块发展战略并走向♀♀∪球,至今已形成“高垛♀♀∷智能设备”和“汽车核心零部件♀♀ 钡乃业务板块。1、跨境收购20♀♀14年3月,东方精工4080万欧元(折合人民币♀♀3.56亿)现金收购佛斯伯(意大利)♀♀60%股份。这是东方精工首次实施跨境并购,同样也是一♀♀〈我孕〔⒋蟆=刂2012年12月31日,东方精工碘♀♀∧总资产为8.76亿元,佛蒜♀♀」伯(意大利)总资产为5.63亿元;东♀♀》骄工2012年度营业收入为3.31亿元,佛斯伯(意大♀♀±)营收为8.54亿。收购完这家意大利光♀♀~司后,东方精工主营业务延伸至上游瓦楞纸板生产镶♀♀∵领域。这笔交易同样是♀♀∫缂凼展骸=刂2013年♀♀6月30日,佛斯伯(意大利)净资产♀♀〗鲇7633.86万,收益法评估值达到5.56亿,遭♀♀■值率628.99%。根据公告,此次评估增值解♀♀∠高的原因是佛斯伯(意大利)主要负责瓦楞纸板成套赦♀♀→产线及相关设备的设计、研发、尖♀♀〖术升级、生产装配及技术支持,大部分零部件锯♀♀※委托供应商进加工,公司拥有的生产型设备较少b♀♀‖属于轻资产公司。佛斯伯(意大利)成立于1978年3月6日,东方精工给这家公司的定位是:这是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一。But,佛斯伯(意大利)的业绩很难证明这样的江湖地位。其2011年、2012年归母净利润分别只有2688.45万元、4307.81万元,2013年1-6月,归母净利润只有133.19万。从最后结果来看,佛斯伯(意大利)2014年“精准”达标,2015年仅完成77.86%,2016年超额完成,归母净利润达到1117.60万欧元(折合人民币8477.21万)。2017年6月23日,东方精工购买Fosber剩余40%股份,购买价格为3313.52万欧元(约合人民币2.51亿)。2、商誉年年有从2014年3月收购意大利Fosber开始,东方精工先后完成了三家意大利公司以及三家中国公司的股权交易(控股或参股)。2015年7月,东方精工用4亿现金获得中国苏州的百胜动力公司80%股份,增值率为212.65%,新增商誉2.32亿。2015年10月23日,东方精工7691.19万现金收购FerrettoS.p.A.40%股权,此笔交易无商誉。2016年7月12日,东方精工6904.93万现金收购意大利EDF100%股权,新增商誉6474.66万。2017年4月,收购北京普莱德,新增商誉41.42亿。2018年前三季度,东方精工商誉达到45.61亿。结尾东方精工2018年预亏29.44亿-44.16亿,但其上市以来,2011-2017年累计实现净利润仅有9.31亿。这就是说,东方精工前几年的革命果实都将付之东流。1月29日,东方精工发布董秘变更公告,在公司担任了5年董秘的杨雅莉在任职期内因个人原因辞职,这距其任职终止日(2019年06月16日)仅剩5个月。东方精工此次的变脸不过是一次洗澡,此前入场的投资者就倒霉了。但是,又有什么关系呢?市场好起来了,东方精工又可以开始新的一轮了。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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魔都租♀♀∈产管理人1、国内宏观经济与货币♀♀≌策分析经济下压力持续加粹♀♀◇。从长期看,我国人口拐碘♀♀°从2006年就开始了,劳动年龄人♀♀】谠鏊俅蠓下滑,当前已经连续四年负♀♀≡龀ぃ欢65岁以上老年人口遭♀♀■速从2008年的2.2%附近,快速飙升到当前的接近6%♀♀♀。劳动年龄人口增速的下滑,是2008年以后我国♀♀【济增速下滑的重要原♀♀∫颉4佣唐谝蛩乜矗经济潜在增速下滑的时候,货币、♀♀〔普、地产政策不断发力,导致我国糕♀♀≤杆率偏高,更重要的是全国各线城市房价都偏高。当前♀♀【济再度下滑的时候,房地测♀♀→刺激经济的空间已非常有限。因为中小城殊♀♀⌒的房地产市场已经连续不停的刺激了三年,封♀♀】价泡沫严重。在稳增长压♀♀×χ下,基建投资有望迎来反弹,但只♀♀∈遣糠侄猿寰济下滑的手段,支撑经济的力度有限。201♀♀9年GDP增速或回落至6.1%左右。今年经济通缩的风险高♀♀∮谕ㄕ汀9内需求趋弱,通胀大幅走高的概♀♀÷式系汀6随着供给端♀♀⊙怪频幕航猓需求的边际回骡♀♀′会成为主导因素,PPI外♀♀‖比或会转至负值区间。其次油价上♀♀》缦找蚕喽杂邢蕖4右酝经验来看,逾♀♀⊥价一旦回升,产油国增♀♀〔动机就会增强,所以限产策略也难♀♀∫跃贸帧4踊醣艺策来看,在经济下压力下,逆周期调解♀♀≮作用会加强,货币维持宽松,流动性维持合理充遭♀♀。,货币政策的重心将更多地放在信贷传导机制♀♀〉氖柰ā18年以来央多次降准、增加再贷款再贴现♀♀《疃取⒉⒋瓷TMLF工具,货币政♀♀〔叩氖导士硭刹欢霞勇搿18年12月举的中央经尖♀♀∶工作会议和央货币政策例会,以及19年1月的央工作会♀♀∫榫提到,要强化逆周期调节,适时预调吴♀♀、调。当前经济总体需求较弱,为保持信贷和社融合♀♀±碓龀ぃ2019年货币仍维持相♀♀《钥硭桑年内存款准备金率仍有下调空间,我们预计下♀♀〉骺占溆3个百分点左右,而且今年货币政测♀♀∵的重心将更加注重信贷传导的疏通。社融♀♀【」芏唐诨厣,但会维持在低位,下半年甚至有回落压菱♀♀ˇ。1月社融超预期主要在于银供给垛♀♀∷的利好集中释放,且存在窗库♀♀≮指导成分,但经济仍在回落,融资需求会不断下降。粹♀♀∮历史经验来看,我国碘♀♀∧货币信用增速都和房地产销售增速高度镶♀♀∴关,房地产市场才是信用创造♀♀〉闹匾“发动机”。而今年棚改政策减弱后,房地产销殊♀♀≯和投资都有回落压力,实体经济走弱预计会对融资构成砚♀♀」力。2、权益类资产的机烩♀♀♂在于新经济整体来看,♀♀〗衲旯内经济下压力仍肉♀♀』较大,而且进一步刺激的空间也相对有限。但中国的股♀♀∈腥ツ甏蠓下跌,已经提前释放了♀♀∫欢ǖ姆缦眨随着中国改革和开放的推解♀♀▲,中国的资本市场依然存在♀♀〗峁剐酝蹲驶会。从内部来看,地产、汽♀♀〕稻济为代表的传统经济支柱在下滑的同时,新经济也♀♀≡卺绕稹K孀湃丝诮峁贡浠,传统周期类经济在下滑b♀♀‖但新经济也在崛起。18年信息技术业增加值同比增长♀♀30.7%,对比房地产的3.8%、建筑业的4.5%和金融业♀♀〉4.4%,新经济对GDP的肘♀♀¨撑作用提升。从外部来♀♀】矗中美贸易摩擦对中光♀♀→来说既是挑战,又是机遇。中国出♀♀】谠谌球的份额占比已经连续9年居世界碘♀♀≮一,但出口商品的附加值明显偏低b♀♀‖例如自动数据处理设备、无镶♀♀∵电话机配件、计算机和电子产品♀♀〉恼体附加值比重只有45%,远低于其他♀♀」家,尤其是美国、日本等发达国家的附加值占♀♀”榷汲过80%。从国际分工的角度♀♀】矗中国的分工主要是附加值镶♀♀∴对较低的制造、加工和装配,要想提高附加值♀♀。也必须依赖创新,掌握核心技术♀♀♀。考虑到今年的中美贸易摩擦、WTO改革,国内经济♀♀∠卵沽Χ地产刺激空间又有限♀♀≈疲内外环境共同作用下,改革开♀♀》诺慕程有望加快。近期土地♀♀×髯改革的加快,金融业的对外扩大开放,以♀♀〖凹唇进的更多服务业开放,包括“深化农业、采矿♀♀∫怠⒅圃煲悼放,加快电信♀♀♀、教育、医疗、文化等领域开放进程,国内♀♀∈谐∪笨诮洗蟮慕逃、医疗等领域♀♀∫步放宽外资股比限制”。这些♀♀《际墙一步深化改革和开放的信号b♀♀‖对新经济领域都将带来一定机烩♀♀♂。近年来,政府扶持力度也在增大,产业投资基金糕♀♀∵增。为了扶持新兴产意♀♀〉的发展,我国政府产业投资基金增长飞快,14♀♀∧昊金的目标规模只有3000亿元左右,15年一举♀♀⊥黄浦1.6万亿元,16-17年更是达到3.5万亿遭♀♀―以上的规模。而这些产业投租♀♀∈基金主要投资于新一代信息技术♀♀♀、高端装备、新材料、生物业、节能环保等业,♀♀〖凑铰孕孕滦瞬业。此外,科创板的设立对于锈♀♀÷经济也有积极意义。科创板连接中国♀♀〈葱掠敫母锪酱笾魈猓♀♀∈侵泄资本市场近年来重大的一次局部增量♀♀「母+阶段性试点推进工程。一方面科粹♀♀〈板服务于经济新旧动能转相关,将上海打造成全球♀♀】拼粗行模涣硪环矫妫科创板推注册制、放宽交易限制,♀♀《宰时臼谐「母锾嵴袷谐⌒判拟♀♀ ⑻嵘市场活跃程度都有积极意义。从更宏观的角度,♀♀】拼窗寤菇促进资本市场和中国经济深层次的改革。粹♀♀~统的以银为核心的融资体系在于传统工业和地产基建♀♀【济;而科技创新、产业升级等新兴经济的发展则需要♀♀∪谧誓J降拇葱隆?拼窗宓茸时臼谐≈贫♀♀∪的创新,正符合中国经济转型的融资要求。作为代♀♀”硇戮济发展方向的创棱♀♀《筹来讲,也将迎来重要机会。3、当前黄♀♀〗鸬呐渲眉壑翟醋员芟沾拥毕氯♀♀~球宏观经济环境来看,另♀♀∫淮笞什配置的机会是黄♀♀〗稹;平鸬拇肯费需求是相对平稳的b♀♀‖历史上黄金的投资机会主要有三点:抗外♀♀〃胀、避风险和美元标价,其中避险和通胀对金价的影响♀♀〗洗蟆D壳叭球通胀整体相对温♀♀『停对黄金的推动作用相对有限,但是♀♀∥蠢椿平鸬耐蹲驶会主要在于全球经尖♀♀∶增速的新一轮放缓。过去十年中国都是全球经济增量♀♀⌒枨蟮闹饕来源,所以我国发电量♀♀ ⒎康夭等多项指标都领先于欧美日等经济指标。2017拟♀♀£下半年以来中国经济增速开始放烩♀♀『,2018年以来欧洲、日本经济也大幅转弱,只有美国经尖♀♀∶看起来还相对稳定一些,但也会受到肉♀♀~球经济转弱的影响。而美国内部来看,美联储斥♀♀≈续的加息缩表,对经济带来的♀♀⊙沽χ鸩较韵帧<酉⑻升利率整体水平,会打压美国锯♀♀…济增速,去年以来美国房地产市场♀♀∈据已经开始走弱。而美债♀♀∈找媛势谙蘩差也面临倒挂的风险,从历史♀♀∩系木验来看,美债收益率曲线发生倒挂的后柒♀♀≮,通常对应着美国经济增速的下♀♀』甚至危机的出现,比肉♀♀$2000年和2007年的前后。而美国经尖♀♀∶增速或者经济预期边际走弱,一方面意味着全球进入新♀♀∫宦志济增速放缓周期,避险情绪会对黄金价格有一定推♀♀∩;另一方面,由于当前的美元指数中已经对欧洲♀♀♀、日本的经济风险有较充分♀♀〉亩价,美国数据走弱的边际影响会拖累美元指殊♀♀↓下,也会推升黄金价格。从历史经验来看b♀♀‖美债实际收益率和美债实际收益率走势高度负相关,这是因为美债实际收益率是美国经济增速和通胀水平的综合反映,背后反映的也是避险和通胀因素对黄金价格的影响。去年四季度以来,美债实际收益率也在大幅回落,对黄金价格构成支撑。去年10月以来,美股暴跌、对美国经济转弱的担忧,也会影响美联储的加息进程,近期美联储官员普遍表态偏鸽派,预示着今年美联储将结束加息。而随着美国经济的逐步放缓,美债实际收益率和美元指数均有回落的压力,对黄金价格仍具有支撑。从人民币计价的黄金投资来看,美联储加息节奏变慢,人民币汇率的压力或有所缓解。但汇率是两国之间经济相对强弱的体现,我国国内经济下压力更大,人民币贬值压力仍存。在资本管制趋严的背景下,境内人民币标价的黄金有规避汇率贬值风险的作用,仍具配置价值。4、创蓝筹+黄金ETF的大类资产配置组合从权益市场来看,在传统经济增速整体放缓的背景下,我们推荐关注股市结构性的投资机会,看好未来新经济的发展。创蓝筹对应创业板100只大股票中流动性最好的50只,是创业板的龙头,能较好地代表新经济发展方向,存在一定的潜力。从大类资产来看,美国经济下、美联储加息节奏放缓,全球风险上升,黄金的投资价值也将凸显。人民币贬值压力下,境内黄金的投资机会还会进一步放大。作为亚洲最大的黄金ETF,2018年下半年以来黄金ETF已经迎来一波上涨,也验证了我们对于宏观形势和黄金投资机会的判断。风险提示:经济下、贸易摩擦、地缘政治、政策变动。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:高君 欧股接过普涨“接力棒”,脱欧不确定性继续贸易利好消息对于全球股市的提振从25日亚赔♀♀♀♀♀♀√延续到欧洲交易时段。截至第一财经记者发稿时♀♀♀♀。欧股全线高开,德国DAX指数涨0.4%,法国CAC40指殊♀♀♀↓涨0.3%,英国富时100指数涨0.3%。此外,泛赔♀♀》Stoxx50指数、意大利富时MIB指数和西班牙♀♀IBEX35都继续延续涨势♀♀ 7号Stoxx 600指数上♀♀≌0.5%,汽车和基础资♀♀≡窗蹇槲涨幅最显著的板块,上涨近1%。不过,围绕♀♀∮⒐脱欧的不确定性继续♀♀♀。在距离英国脱欧最后期限3月29日仅剩不到33天之际♀♀。英国首相特雷莎梅再次推迟议会表决,♀♀≈荚谡取更多时间与欧盟就修改“脱欧”协议进谈判♀♀ C繁硎窘于26日到布鲁塞♀♀《继续进谈判,关键性议会表决将于3遭♀♀÷12日举。花旗银(中国)♀♀∮邢薰司零售银投资策略主管吴晶晶此前曾垛♀♀≡第一财经记者表示,中期而言,随着政治风险衡♀♀⊥贸易摩擦风险逐渐消退,欧洲与美国之间碘♀♀∧经济增速以及企业盈利测♀♀☆距或逐步缩小,估值低廉以及相对高股息骡♀♀∈有望支撑欧洲股市。亚太股市今日收盘普涨。韩国综衡♀♀∠指数涨0.09%;日经225指数涨0.48%;澳♀♀〈罄亚ASX200指数涨0.31%;新西♀♀±NZX50指数涨0.38%。A股三大股指均收涨逾5.5%♀♀〔⑾群蠼入技术性牛市,上证综指殊♀♀≌涨5.6%报2961.28点,日内连续攻下2800、2900两道整♀♀∈关口,创2015年7月以来♀♀∽畲笕照欠;深证成指涨近500点报9134.58♀♀〉悖创业板指涨5.5%报153♀♀6.37点,上证50涨6.28♀♀%,万得全A涨5.62%。香港恒生指殊♀♀↓收盘涨0.5%报28959.3♀♀〉悖创去年6月以来新高,国企指数涨1.78%,红斥♀♀★指数跌0.53%。金融股全线爆发,中州证肉♀♀’涨近26%,新华保险涨近8%,中国♀♀∫、工商银涨超3%。手机设备股高开低走b♀♀‖舜宇光学科技、瑞声科技分别跌2.02♀♀%、1.43%,盘初均涨超7%。受A股大涨带动,热免♀♀∨中概股盘前也大幅走高,阿里巴巴涨2%,京东涨逾3%,♀♀∥道雌车涨逾7%,趣店、陌♀♀∧罢怯5%。汇市方面,美元走低,在岸人民币垛♀♀≡美元收盘报6.6941,创去年7遭♀♀÷17日以来新高。欧元对美元上涨0.06%,报1.1348,早前一度触及1.1359,创两周新高,市场期待向好的贸易局势能够重振停滞不前的欧元区经济。OANDA驻多伦多高级市场分析师埃斯帕扎(Alfonso Esparza)表示:“市场风险情绪回归,给美元造成了下压力。”投资者焦点将转向美国去年第四季度经济增长报告。本周四,美国将公布因政府停摆35天而推迟公布的美国第四季度GDP,分析人士预计,2018年最后三个月,美国GDP年率为2.4%,增速低于此前第三季度的3.4%。责任编辑:李园 2019年以来,美股气势如虹。从多个指标来看,美股在解♀♀♀♀♀♀↑两个月来的表现都十分突出,部分指标是三殊♀♀♀♀‘多年来最好。已经有122年历史的♀♀♀〉狼硭构ひ抵甘和62年历史的标普500指数,今年以来♀♀》直鹄奂粕险橇11.6%和11.4%,创下1987年以来的最尖♀♀⊙开年纪录。道指在2019年连续八周上涨,这也打破了碘♀♀±指1964年以来的纪录当年道指曾连续11周上涨♀♀♀。纳斯达克综合指数在今年以来的36糕♀♀■交易日中也已经累计上涨13.45%,这是♀♀∧芍2012年以来的最佳开局。此外,以中锈♀♀ 企业为主的罗素2000指数也在今年以来创下♀♀×肆续八周上涨的纪录,这也是该指数自1984年创立以♀♀±吹淖罴驯硐帧1芟兆殊♀♀〔美国10年期国债的收益率♀♀”3衷2.65%,开年至今变化不大这也让很多投资♀♀≌呷衔美国这轮牛市相当稳固。但是,牛气冲天碘♀♀∧美股却无法让华尔街兴奋起来。美银美林的分析师Caro♀♀l Zhang和Bruno Braizinha在上周五发布的研究报糕♀♀℃中称:风险资产的回升并不意味租♀♀∨投资者对资产下风险担忧的减少,实际上我们有租♀♀°够的理由担忧下风险。美国财♀♀【媒体Market Watch的专栏♀♀∽髡Mark DeCambre认为,♀♀∶拦纱笳呛苤匾的一个条件是市场♀♀≡て谥忻揽赡茉诮期就贸易争端达斥♀♀∩协议。另外,美联储在加息和♀♀∷醣砦侍馍媳硐殖龈为谨慎、糕♀♀‰派的倾向,也让市场对未来市♀♀〕×鞫性的预期相对乐观。尽管美♀♀」股市似乎已经从去年年底的那一场下调中恢糕♀♀〈了过来,但是市场依然对美国经济以及♀♀∑渌国家经济的健康状况心存忧虑。牛津经济研究院♀♀。Oxford Economics)的高级经济学家Bob♀♀ Schwartz在上周五指出:金融市场依然在♀♀〖绦忽视糟糕的市场表现♀♀ 1局苊拦股市再次大♀♀≌牵是1964年以来首次免♀♀±股在开年之初连续八周上涨。糟糕的经♀♀〖檬据主要来自于欧洲和日本。上周,欧元区衡♀♀⊥日本分别发布了低于市斥♀♀ 预期的PMI(采购经理人指数b♀♀々数据。在2月21日上周四公布的数据显示♀♀。欧元区2月制造业PMI初值跌破荣枯线,创♀♀68个月新低;其中欧元区“经济引擎”德国2月制造业♀♀PMI初值继续下滑,创六年♀♀《嘈碌汀2月欧元区私营领域产出♀♀≡鏊偌涌欤但是整体扩张速度仍然较低♀♀ F渲兄圃煲PMI初值跌破荣枯线,为2013年6月以♀♀±词状危对整体经济表现产赦♀♀→压力。2月欧元区整体经济增长集中在服务业,随着德♀♀」情况的好转和法国趋于稳定,欧元区2遭♀♀÷服务业PMI初值创下3个月新高。尽管商业活♀♀《增速加快,但是需求仍较为疲软♀♀。新订单连续第二个月下滑。制造业新订单降幅创近六♀♀∧昀醋畲螅其中新出口订单下降速度较1遭♀♀÷加快。在同一天公布的日本PMI数据显示,日扁♀♀【2月制造业PMI初值由1月♀♀〉50.3大幅下滑至48.5,创下32个月意♀♀≡来的最低水平,并且是2016年8月以来首次跌♀♀≈辆捌荣枯分水岭50点之下。贸易争端和疲软外需给日♀♀”局圃煲荡来了巨大冲击,使出口碘♀♀〖向型的日本经济蒙上一♀♀〔愫裰氐囊跤啊V苋日本财务省数据显示,肉♀♀≌本出口同比下降8.4%,低于前值和预期,♀♀〈2016年11月份以来新低。美国经济面临的局面也不容乐观。上周,通常被市场视作美国制造业领先指标之一的费城联储制造业指数在2016年5月之后首次跌至负值。尽管如此,恐慌指数VIX连续九周下,跌至13.51,跌破19.5的历史平均水平。在不少人士看来,如果VIX指数跌至16以下,就是牛市的前兆。但是,Heritage Capital的总裁Paul Schatz却在周五称:我们或许完全错了,这一轮反弹很可能是熊市的牛市陷阱,VIX指数在这期间将不会低于15。文章来源:华尔街见闻免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李园

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